2023年には在庫が補充され、鋼材価格が上昇する可能性がある

鉄鋼価格が 2023 年も上昇を続けると想定される場合、製造業は 2022 年末の時点よりも大きな鉄鋼需要を示す必要があるでしょう。 Vladimir Zapletin / iStock / Getty Images Plus

当社の最新の鉄鋼市場最新情報（SMU）調査へのほとんどの回答者によると、鋼板価格はすでに底を打っているか、まもなく底を打つだろうとのことです。 今後数カ月の価格が上昇すると予測する人も増えている。

基本的なレベルでは、リードタイムがわずかに増加しているためであり、最近では平均 0.5 週間増加しています。 たとえば、熱間圧延コイル (HRC) のリードタイムは平均 4 週間をわずかに下回っていました。 現在生後 4.4 週目です (図1）。

リードタイムは、価格変動の重要な事前指標となる可能性があります。 4.4週間のリードタイムは価格上昇が絶対にダメだという意味ではありませんが、HRCのリードタイムが平均5～6週間になると考えられれば、価格が上昇する可能性はかなり高まります。

また、工場は以前よりも値下げ交渉に積極的ではなくなっている。 数か月間、ほぼすべての生産者が注文を取り込むために割引に応じる姿勢を示していたことを思い出してください。

感謝祭の翌週に米国とカナダの工場が発表した1トンあたり60ドル（CWTあたり3ドル）の値上げを発表したことを受けて、リードタイムの​​長期化と取引削減に前向きな工場の減少が生じている。図2は、値上げ発表前後の価格予想の簡単なスナップショットを提供します。 (注: 大手プレートメーカーである Nucor が 1 トンあたり 140 ドルの値下げを発表したため、プレート工場は値下げ交渉に積極的になりました。)

薄板工場が値上げを発表する前、予測は乖離していた。 約60％の人が、価格はほぼ現状のままで推移すると考えていた。 それは珍しいことではありません。 注目すべきは、20%近くがトン当たり700ドルを超えると予想している一方で、約20％がトン当たり500ドル台に落ちると予想していることだ。 特に契約価格がスポット価格よりも割引されていることを考慮すると、統合工場では 1 トンあたり 500 ドルが損益分岐点に近づいているため、これには当時私は驚きました。

その後、1 トンあたり 700 ドル台の群衆 (30%) が増加しており、2 か月後の価格が 1 トンあたり 500 ドル以下になると考えている回答者はわずか約 12% です。 また興味深いのは、一部の工場が発表した積極的な目標価格であるトン当たり700ドルよりも価格がさらに高くなるだろうと予測している人もいることだ。 この結果は、彼らがさらなる価格引き上げを期待しており、追加の値上げが勢いを増すと信じているように私には読めます。

また、サービスセンターの価格設定にも若干の変化が見られ、工場レベルでの価格上昇が下流側に少なくともある程度の影響を及ぼしていることがわかります（「図3 ）。 すなわち、価格を値上げしていると報告しているサービスセンターの数 (11%) が増加しています。 また、値下げを行っている企業はわずか (46%) です。

工場価格の値上げが相次ぎ、8月と9月にも同様の傾向が見られました。 しかし、それらは最終的には立ち消えになりました。 ここで重要なのは、1週間ではトレンドは作れないということです。 サービスセンターが今後も値上げに関心を示し続けるかどうか、今後数週間は注意深く観察していきたい。

短期的にはセンチメントが価格を大きく左右する可能性があることも忘れないでください。 最近、ポジティブな感情が大幅に高まっています。 見る図4。

2023年上半期の見通しについて楽観的かとの質問に対し、73％が楽観的だった。 第 1 四半期は例年忙しいことを考えると、新年に向けて楽観的な見通しが立つのは珍しいことではありません。 企業は春の建設シーズンに先立って補充を行います。 休暇明けに自動車の活動が再び活発化する。 さらに、年末の在庫税についての心配もなくなりました。

それでも、ヨーロッパでの戦争、金利上昇、不況の可能性についての見出しを見て、人々がこれほど楽観的になるとは予想していませんでした。 それは何で説明されますか？ それはインフラ支出についての強気な姿勢なのか、鉄鋼を大量に使用する風力発電や太陽光発電の建設を促進するインフレ抑制法の規定なのか、それとも全く別の何かなのか？ あなたの考えを知りたいです。

少し心配なのは、全体的な需要に大きな変化が見られないことです (図 5 を参照)。 ほとんどの人 (66%) は引き続き安定していると述べています。 減少傾向にあるとの回答（22％）は、増加傾向にあるとの回答（12％）を依然として上回っている。 価格高が続くのであれば、鉄鋼業界は需要が改善する必要がある。

2023 年あたりの強気ムードの中で私が立ち止まるもう 1 つの要因は、サービス センターやメーカーが在庫をどのように扱っているかです。 2021年は在庫補充の年、2022年は在庫処分の年、そして2023年は再び在庫補充の年になる、と今なら言えるかもしれないと思っていた。 それは今でも事実であることが証明されるかもしれません。 しかし、それはまだ数字には表れていません。 私たちの調査への回答者のほとんどは引き続き在庫を維持していると回答しており、かなりの数が在庫削減を続けています。 在庫を積み上げていると報告している企業はほんの一握りだ。

2023 年の製造業経済が堅調かどうかは、再入荷サイクルが訪れるかどうか、またいつ来るかにかかっています。 価格、リードタイム、工場交渉、センチメントのほかに、今後数週間に注目すべき点を 1 つ挙げるなら、それは購入者の在庫でしょう。

2 月 5 日から 7 日まで開催されるタンパ スチール カンファレンスへの登録をお忘れなく。 詳細と登録はこちらから行えます: www.tampasteelconference.com/registration。

米国、カナダ、メキシコの工場から経営幹部に加え、エネルギー、通商政策、地政学に関する一流の専門家が参加します。 フロリダは観光のハイシーズンですので、早めの予約を検討してください。 ホテルの部屋はすでに不足しつつある。

上記の内容が気に入った場合は、SMU の購読を検討してください。 そのためには、Lindsey Fox ([email protected]) までご連絡ください。

また、まだ市場調査に参加されていない場合は、ぜひご参加ください。 ブレット・リントン（[email protected]）までご連絡ください。 データを読むだけではありません。 あなたの会社の経験が反映されているのを見てください!